尽管美国一季度GDP不及预期，但经济内生动能可能强于表观数据；美联储降息预期进一步回落，收益率回升；股市、大宗商品价格普遍上涨。日央行4月会议整体偏鸽，加剧日元贬值，突破158日元/美元。
下周关注欧元区GDP和HICP（4月30日）、美国FOMC会议（5月1日）和4月非农就业数据（5月3日）。
上周主要宏观数据
美国一季度GDP初值不及预期，但经济内生动力可能强于表观增长；3月PCE通胀符合预期；4月美国PMI不及预期，欧元区和日本PMI整体改善。
美国一季度GDP季环比折年增速从4季度的3.4%回撤至1.6%、低于彭博一致预期的2.5%，同比增长3.0%；但分项看，经济增长仍有较强动力：净出口拖累达到1个百分点或是GDP初值不及预期的主要原因，但进口高增速恰恰反应强内需；私人投资改善较为明显（回升1.8pct至5.3%）。
美国3月PCE通胀符合预期：PCE和核心PCE通胀环比均为0.3%，符合彭博一致预期；从分项看，核心商品再度走弱，住房外其他核心服务明显回升。
4月美国Markit PMI全面不及预期：制造业PMI录得49.9，不及预期（52），创4个月新低；服务业PMI回落至50.9，同样不及预期（52）；新订单分项6个月来首次出现收缩，产出价格回落。
欧元区综合PMI创近一年新高，录得51.4；其中，服务业PMI超预期上行1.4至52.9；制造业PMI下滑0.5至45.6，低于预期的46.6。
日本PMI有所改善：服务业PMI上行0.5至54.6；制造业PMI回升1.7至49.9。
货币政策动态
日央行议息会议仍然偏鸽，欧央行官员表示如无意外6月降息。
4月26日，日央行议息会议维持政策利率在0-0.1%的区间，声明中删除“维持此前购债规模”，传递出缩表信号，但植田和男称，内部没有人明显反对维持6万亿日元/月的购债，表述较为鸽派；针对日元持续贬值，植田和男称汇率不是央行目标，暗示暂时不会通过加息来阻止日元贬值。
4月23日，欧央行副行长德金多斯表示，如果接下来没有意外冲击，6月降息已是“既成事实”。
金融市场走向
美联储降息预期进一步回落，10年期美债收益率上行，盈利超预期推升美股；日央行维持鸽派，日元突破158关口；大宗商品价格普遍上涨。美联储9月降息概率从88%降至73%，全年降息幅度下降5bp至35bp；2年期美债收益率回落1bp至4.96%、10年美债收益率上行5bp至4.67%；10年德债收益率上行7bp至2.57%。美元指数维持在106.1，日央行偏鸽导致日元贬值2.5%至158.3。受盈利超预期提振，美股三大指普遍上涨，标普500上涨2.7%，纳斯达克上涨4.2%。大宗商品普遍上涨，黄金小幅下跌。LME铜继续上涨1.2%至9869美元/吨；原油价格走高，Brent全周上涨2.2%至90.2美元/桶；黄金下跌2.8%至2333美元/盎司。